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根据国家外汇管理局最新公布的数据显示，截至2023年10月31日，已有186家合格境内机构投资者（QDII）获得QDII投资额度，累计批准额度总数达1655.19亿美元。QDII基金俨然已成为投资者全球资产配置的重要选项！尽管今年全球市场波动剧烈，但QDII基金的表现仍然值得称赞，许多产品在公募基金整体业绩榜单中表现优异。随着全球经济一体化的不断推进，境外证券市场已成为投资者获取更多投资机会和构建多样化投资组合的关键途径。同时，随着中国资本市场开放和改革的加速推进，境外投资也将成为更多投资者的选择。而QDII作为主要的境外投资渠道之一，也受到了投资者的一致好评及关注。今天，我们就来深入了解一下合格境内机构投资者（QDII）。

一、什么是QDII？

QDII是“Qualified Domestic Institutional Investor”的缩写，即合格境内机构投资者，指的是在人民币资本项目不可兑换、资本市场未开放的情况下，根据符合《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》所规定的条件，经中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）批准在中华人民共和国境内募集资金，运用所募集的部分或者全部资金以资产组合方式进行境外证券投资管理的境内基金管理公司和证券公司等证券经营机构。

QDII制度的实施旨在允许中国投资者多样化地配置资产，通过投资于境外市场来分散风险、获取更广泛的投资机会，并促进中国金融市场的国际化。

QDII投资者可以通过购买境外的股票、债券、基金等金融产品来实现对国际市场的投资，这些投资产品可能包括国际蓝筹股、全球指数基金、外国债券等。

QDII投资者需要符合一定的条件，例如金融实力、投资经验等，并需向监管机构进行登记注册。

为什么要通过QDII去投资海外市场？

中国实行外汇管制制度，对境内个人每人每年只有5万美元或等值金额的外汇额度，而通过QDII通道投资境外产品，是不占用个人外汇额度的，参与投资的金额可以超过外汇额度。

除此之外，通过机构去投资境外产品，避免了个人开设境外账户的繁琐程序和操作。

此外，QDII还能为投资者提供更多多样化的投资选择，包括股票、债券、基金等，帮助投资者分散风险并获取全球投资机会。

二、QDII的监管机构

中国证监会和国家外汇管理局（简称国家外汇局）依法按照各自职能对境内机构投资者境外证券投资实施监督管理。

合格境内机构投资者（QDII）的资格由中国证监会认定，而投资海外的额度分配则由外汇管理局负责。

三、QDII投资额度

合格境内机构投资者应当根据市场情况、产品特性等在募集方案中设定合理的额度规模上限，向国家外汇局备案，并按照有关规定到国家外汇局办理相关手续。基金、集合计划存续期内的额度规模管理应当按照有关规定进行。

根据国家外汇管理局于10月31日发布的最新QDII投资额度审批情况表，较1月份1627.29亿美元的额度相比，10月份QDII投资额度增加了27.90亿美元。

11月15日，国家外汇管理局资本项目管理司发布专栏文章《稳步推进外汇领域高水平开放 不断提升跨境投融资便利化水平》。文章指出，未来将优化完善合格境内机构投资者(QDII)额度管理，规则化发放QDII额度。

四、哪类金融机构能够成为QDII？

目前，能够取得QDII资格的主体包括证券公司、基金管理公司、商业银行、信托公司、保险机构以及保险资产管理公司。

根据国家外汇管理局发布的最新QDII投资额度审批情况表，截至10月31日，银行类机构获得270.30亿美元的累计批准额度；证券类机构获得905.50亿美元的累计批准额度；保险类机构获得389.23亿美元的累计批准额度；信托类机构获得90.16亿美元的累计批准额度。

一般来说，取得QDII资格的基金公司通常可以根据有关法律法规通过公开发售基金份额募集基金，运用基金财产投资于境外证券市场。取得QDII资格的证券公司可以通过设立集合计划等方式募集资金，运用所募集的资金投资于境外证券市场。

然而，市场上也存在一些机构获得了额度但选择不发行产品，而是以2%的价格将额度出售以获取牌照费用。但是，【国家外汇管理局就《资本项目外汇业务指引（2023年版）（征求意见稿）》公开征求意见】中，国家外汇管理局就《资本项目外汇业务指引（2023年版）（征求意见稿）》公开征求意见，明确办理特殊目的公司登记的真实性审核和信息披露要求、境外上市募集资金回购要求及不得转让或转卖合格境内机构投资者（QDII）投资额度要求。尽管这些规定尚未实施，但这一举措表明监管机构对QDII额度的合理使用和合规性有着更严格的监管和约束，意图避免QDII额度被滥用或转售的情况发生。

五、QDII的投资范围及市场概况

作为海外投资的主要渠道之一，QDII投资范围主要包括海外证券市场的货币市场工具、债券产品、挂牌交易的股权产品、登记注册的公募基金、上市交易的金融衍生品。

截至目前，市场上共有272只QDII产品，其基金资产净值总额约为3907.79亿元（含联接基金），相比去年末增长了18.51%。

今年已经发行的QDII产品达到了53只，创下历史新高。发行规模方面，年内QDII发行总规模达到了98.29亿元，占年内基金发行规模的1.18%，创下了近10年来的新高。

已经受理或已经报送会议审批的QDII产品共有61只。

就产品布局而言，近期成立或上报的QDII产品主要涉及传统宽基指数和行业主题，行业主题产品涉及医药、生物科技、黄金、电竞、人工智能等领域。

QDII基金的吸引力不减，目前有7家公司正在申请QDII资格。截至今年10月末，共有186家机构获得了QDII业务资格，其中证券基金类机构达到74家，是获批数量和规模最大的一类。

六、QDII制度涉及的主体

1.合格境内机构投资者

指符合《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》规定的条件，经中国证券监督管理委员会批准，在中华人民共和国境内募集资金，运用所募集的部分或者全部资金以资产组合方式进行境外证券投资管理的境内基金管理公司和证券公司等证券经营机构。

2.境外投资顾问

境外投资顾问是指符合《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》规定的条件，根据合同为合格境内机构投资者境外证券投资提供证券买卖建议或投资组合管理等服务并取得收入的境外金融机构。

3.托管人

境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由具有证券投资基金托管资格的银行（即托管人）负责资产托管业务。

4.境外资产托管人

托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：

①在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管；

②在最近一个会计年度，其实收资本不低于10亿美元或等值货币，或者托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币；

③有足够的熟悉境外托管业务的专职人员；

④具备安全保管资产的条件；

⑤具备安全、高效的清算和交割能力；

⑥在过去3年内未曾受到监管机构的重大处罚，并且没有正在接受司法部门或监管机构的重大立案调查。

如果您想了解更多关于跨境投资的内容，您可以查看以下文章：

【跨境投资通道资质申请】(一)境外直接投资（ODI）及外商直接投资（FDI）备案流程

【跨境投资通道资质申请】（二）合格境外有限合伙人（QFLP）及合格境外机构投资者（QFII）申请资格

【跨境投资通道资质申请】(三)合格境内机构投资者（QDII）、合格境内有限合伙人（QDLP）及合格境内投资企业（QDIE）申请资格

如果您还想了解跨境反投资的内容，您可以查看以下文章：

【跨境投资和跨境反投资】(一)合格境内机构投资者（QDII）及人民币合格境内机构投资者（RQDII）

【跨境投资和跨境反投资】(二)合格境外机构投资者（QFII）及人民币合格境外机构投资者（RQFII）

【跨境投资和跨境反投资】(三)合格境外有限合伙人（QFLP）及人民币合格境外有限合伙人（RQFLP）

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