多年来，高净值人寿保险解决方案一直处于亚洲充满活力、广阔财富市场的中心，并为亚洲地区的银行及私人财富管理公司的收入做出了重大的贡献。由于新冠疫情的持续，也带动了高净值人群对寿险等解决方案的需求。寿险行业和财富管理行业迅速发展，以满足高净值人士或家族的需求，为他们提供更加稳定的财富管理和更有效的财富继承计划。而私募人寿保险（PPLI）作为一种有效的财富管理解决方案正在迅速吸引全球高净值人群的关注，那么什么是私募人寿保险（PPLI）？私募人寿保险（PPLI）有哪些优势呢？下面来和金阁顿一起看一下。

一、什么是私募人寿保险（PPLI）？

私募人寿保险（Private Placement Life Insurance ，PPLI）于 1960 年代在美国首次出现，是国际公认的财富保值工具。随着 CRS 和自动信息交换的普及，国际财富管理的重点是合法、无可争议的结构和税收解决方案，以避免大陆法系和普通法系司法管辖区之间的法律冲突，并保护客户免受个人隐私的侵犯。

PPLI 作为理想的资产持有工具和理想的财富规划结构，它能够适应最复杂的情况，其稳健性和灵活性使其与其他财富管理解决方案具有高度互补性，通常与信托、基金会或其他 SPV 结合使用。

PPLI 作为一种跨司法管辖区的财富规划工具，可通过私募方式为高净值人士或家庭提供。它可以根据个人、他们的家庭和机构的独特需求进行定制，并有可能加强财务规划，为每个客户量身定制，因而称为私募。它以人寿保险和年金政策为基础，允许量身定制和国际多元化的投资策略。

PPLI通常也被称为“私人银行保险”或“保险包装”，PPLI是另类投资的一种形式，就像信托、公司、基金会和基金一样，可以让高净值人士或家庭的国际多元化投资组合包含在人寿保险的法律结构中，从而获得一系列理想的财富规划利益。它可以帮客户投资到对冲基金里，并有效减免税收。

二、私募人寿保险（PPLI）适合哪些人群？

PPLI 并不适合所有人。私募人寿保险（PPLI）适合那些年收入数百万、净资产达到或超过1000 万美元的人，或者控制将他们归入该类别的企业的人。私募人寿保险（PPLI）具有许多重要的税收优惠，这可能是最高税级的主要考虑因素。

作为全球公民的高净值人士，他们或他们的家人在海外生活或工作，一直以来都在寻找一种可移植并且全球公认的有利于受益人的节税结构，而PPLI是一种在将其全球财产转移给受益人作为人寿保险死亡收益支付时具有节税的结构，它可以让保单持有人以递延纳税的方式累积全球资产。

对于拥有离岸实体的高净值人士来说，他们的离岸实体需要遵守作为CRS（共同申报准则）一部分的经济实质的定义。不符合要求的离岸实体将会被认定为受控外国公司（CFC）。每个国家/地区都有自己的CFC法律，但是大多数都相似，因为他们更倾向于针对在离岸公司中拥有控制权的个人。

一旦被认定为受控外国公司（CFC），离岸实体将不会被认定为注册实体管辖区的当地税务居民，而这与想获得离岸实体税务居民身份的主要股东的目标背道而驰，但是PPLI的结构合理，可以完美解决这种问题。

三、私募人寿保险（PPLI）的优势

1.隐私性

增加投资的自由度。投资是以保险公司的名义进行的，因此不受公民身份的限制。由于保险保密法增加了保密性，并且由于税收优惠增长而经常降低或没有报告义务。根据CRS申报条例保险公司只申报保单持有者拥有一份人寿保单（人寿保险无需缴税 ) ，不会披露保单内的资产详情，以确保资产的保密性。

2.资产保护

如果结构正确，该保单可能不会被扣押或包含在破产程序中。PPLI具有高度的投资灵活性和选择。投保人可以选择托管银行、资产管理人和投资策略。此外，这些选择可以随着时间的推移进行调整。由于资产规模扩大，高净值人士无需拆分其业务实体，高净值人士可以选择将企业的控股权转让给可以继续经营和发展企业遗产的合适人选，而非利益相关方仍可以继承同等价值。

对于美国投资者来说，由于其结构，PPLI 投资组合中的资产可以分配到美国投资者无法直接获得的投资机会和策略中。所有投资均以保险公司（非美国人）的名义进行。因此，可能限制美国人投资的国际基金的一般限制将不适用。

3.税收

根据保单持有人和受益人的税收住所，可以定制保单以提高税收效率。在 PPLI 政策内实现的投资收益在政策内免税累积，从而通过免税复利加速资产的表现。此外，根据所采用的保单选择，可以实现保单面值的免税提款和免税继承。

4.遗产规划

PPLI 与普通遗产分开，可以自由选择受益人。由于免却遗嘱认证程序，亦不需倚赖遗产执行人，受益人最快一星期内收到相关保单利益。加上保险公司并不会对外披露受益人的详细内容，只有受益人才得悉相关财产分配，既避免争议的可能性，亦较传统使用遗嘱有效得多。通过PPLI的人寿保险组件还可以扩大遗产价值，这是信托无法提供的。

5.现金

PPLI 提供流动性，资金可随时部分提取或全部清算。PPLI 投资组合可以被抵押以换取贷款，这允许资产的无缝继承。高净值资产人群选择使用信托来构建PPLI时，现金支付部分也是为信托结构提供资金的好方法，PPLI结构提供了将流动性差的资产部分顺利快速的转移到指定受益人而无需遗嘱认证的方式。

四、私募人寿保险（PPLI）与信托及普通保险产品的区别

1.PPLI与信托的区别

PPLI和信托的区别，如果只是用信托持有，客户自己在信托机构下想要维持100%的控制权还想做信托的受益人，这样的结构长期来看比较容易被税务局击穿，或者被因为没有被公平对待的法律继承。PPLI可以充分利用保险的优势，不过PPLI的持有人最好还是信托，避免意外身故后，给到受益人，但是无法控制受益人怎么去使用资金。PPLI与信托相比的优势如下：

①PPLI比信托的成本更低，PPLI无需支付额外的信托设立成本和管理费；

②PPLI比信托更具有节税功能，PPLI无需缴税，底层投资产品免征税收，保单提取现金或保单贷款免征税收；

③PPLI比信托更能保护隐私，PPLI由保险公司承保，客户本人持有，保险公司只需申报保单持有者拥有一份人寿保单，无需披露保单内的资产详情，以确保资产的保密性。

2.PPLI与普通保险产品的区别

相比于传统保险，私募寿险PPLI最大的优势是投资的灵活性，通常来说，私募寿险PPLI使用一种被称为保险专用基金（Insurance-Dedicated Fund, “IDF”）的形式来进行投资。可以包括对冲基金、母基金、私募股权、房地产以及其他在公开市场上无法接触到的另类投资产品，IDF同时也使保单持有人免于触发“投资者控制”条款失去享受税务优惠的条件。

①储蓄保险

主要针对普通中产阶级，保单有既定的收益策略。

②PPLI

主要针对超高净值客户，定制化，保单内的资产可以自行打理。可以承接PPLI的保险公司需要有强大的服务能力和处理复杂资产的管理能力，对于保险公司的要求极高。与传统的万能寿险 (UL) 或指数万能寿险 (IUL) 相比，PPLI无需支付高额现金作为保费。

五、私募人寿保险（PPLI）合同层面的参与者

1.保单持有人

保单持有人拥有并控制保单。他有权选择投资策略、指定受益人、退保和更改保单。保单持有人可以是私人、公司或信托或基金会等法律结构。

2.被保险人

保单的期限与被保险人的生活相关。当被保险人死亡时，合同通常终止。根据定义，被保险人必须是个人。合同中可以有两个被保险人（联合被保险人）。

3.受益人

他/他们在被保险人死亡时收到赔偿。受益人可以是一个或几个私人，也可以是公司或法律结构，如信托或基金会。

六、私募人寿保险（PPLI）的结构

PPLI可装入不同类型资产：包括现金存款、金融产品、公司股权、房产不动产、甚至一些高价值的实物资产例如私人飞机、汽车、游艇、古董等等。根据高净值人士的具体情况，可以将保单与信托、基金会、公司或基金等其他控股或法律结构相结合。

高净值人士将资产在银行进行托管，之后这些资产的价值换算成为PPLI保单的价值，即“资产保单化”。保单内的底层资产可由高净值人士本人或者其指定的独立资产管理团队进行管理运作，实现价值增长；同时，该保单由保险公司进行承保，保单具有现金价值可随时领取或贷款取出。该保单还具有人寿保障功能，可指定多名被保人和受益人。

七、放置PPLI需要考虑什么？

与将资产结算到信托类似，将资产转移到PPLI结构时也有类似的费用和税收考虑，建议投资者与合格的税务顾问合作，尤其是投资者处于高税收管辖区时。根据投资者的住所或国籍，应选择不同的司法管辖区和保险公司，不仅仅是将资产转移到PPLI时需要考虑税收，也是因为这样可以获得更多的保护，可以确保投资的主要司法管辖区有正确的税收协议和一流的机构。独特的PPLI结构包含多层制衡系统，从而提供安全的全球投资能力。

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