一项最新调查显示，接近一半的亚太家族办公室计划在未来五年增加对亚太区（除大中华地区外）的资产配置。

根据瑞士银行（UBS）5月22日发布的《2024全球家族办公室报告》，49%的亚太家族办公室计划在未来五年内增加对亚太区（除大中华地区外）的资产配置，北美市场则是第二受欢迎的投资目标，有48%的家族办公室计划增加在该地区的投资。

针对亚太家办计划增加在本区域的投资，瑞银环球家族及机构财富亚太区主管辜良雄在报告发布会上说：“过去几年，家办对这个区域的投资放缓，但随着经济增长复苏，投资者重返这个市场投资。长远而言，亚洲依旧是经济增长的引擎。”

其中，东南亚的科技领域蓬勃发展，带动家办对本区域的投资兴趣。至于香港和新加坡，两个地区吸引的对象稍有不同，香港吸引的是想要在大湾区经济发展的企业家；新加坡则吸引有意发展国际业务或拥有较多国际业务的企业家。

瑞银在今年1月18日至3月22日期间，针对全球七个地区320个家族办公室展开了调查。这些家族办公室平均管理的资产规模为13亿美元（约合17亿5000万新元）。在参与调查的家族办公室中，亚太地区的占比最多，达33%，其中以新加坡和香港的家族办公室居多。

资产配置转向更均衡的组合，地域分布向亚太地区倾斜

2024年的调查显示，家族办公室投资组合回归债券和股票之间的更大平衡。

亚太家办已谨慎削减对房地产资产的配置，去年投资房地产的亚太家办比率为6%，低于全球10%的比率，并且低于2022年的11%。亚太家办去年对股票的配置最高（26%)，其次是固定收益（25%）。

而今年，亚太地区家族办公室热衷于增加更多发达市场的固定收益（48%）和发达市场的股票（45%）。

对另类投资的兴趣增加，亚太地区的家族办公室计划在未来五年内增加对私募股权（24%为直接投资，32%为基金/基金中的基金）、私人债务（28%）和对冲基金（31%）的配置，表明它们对更大多样化的需求。

平均来看，家族办公室在北美的区域配置最大（50%），超过四分之一（27%）在西欧，17%在亚太地区或大中华区。展望未来，北美和亚太地区（不包括大中华区）将成为新增配置的主要目的地，超过三分之一的受访者计划在未来五年内增加对这两个地区的配置（分别为38%和35%）。

通过主动管理实现多元化，生成式人工智能成为首要投资主题

随着均衡投资组合重新受到青睐，主动管理也同样回归。面对快速的技术变革、变化的利率预期和增长的不平衡，回报分散性的加大为主动管理提供了机会。

全球近四成（39%）的家族办公室表示，他们目前更多地依赖于经理选择和/或主动管理来增强投资组合的多样化，比2023年增加了4%。

在另类投资方面，三分之一（33%）的家族办公室使用对冲基金来实现多元化。从投资主题的角度来看，生成式人工智能是最受欢迎的投资主题，超过四分之三（78%）的家族办公室表示，它可能成为未来两到三年的投资领域。

从投资主题来看，人工智能最受亚太家办欢迎，多达85%计划在未来两年至三年对这个领域进行投资，比率高于全球的78%。医疗科技、自动化和机器人，以及医疗器材，也是它们计划投资的领域。

随着对可持续性的关注增加，家族办公室寻求更高的专业性

可持续性似乎正成为一个日益重要的话题，不仅影响到家族办公室的投资组合，还影响到经营业务的长期前景。

慈善事业和慈善捐赠在亚太地区尤其受欢迎，45%的家族办公室表示他们目前在考虑这一因素。医疗保健也是亚太地区家族办公室（59%）的首要主题。

亚太地区家族办公室的其他顶级可持续性主题包括清洁技术/绿色技术/气候技术（40%）和慈善事业（39%）。

与全球同行相比，亚太地区的家族办公室更有可能关注影响投资（36%）、教育（36%）以及碳市场/碳捕捉和清除（21%）。

区域调查结果

美国：美国的家族办公室平均对固定收益的配置最低（7%），其中59%的家族办公室表示持有固定收益是为了从高收益中获益。美国的投资组合倾向于配置在北美（82%），而对西欧的配置仅为8%。在美国，高质量的短期固定收益是最受欢迎的多元化手段（47%）。83%的美国家族办公室表示他们可能会投资于人工智能。在未来12个月中，美国家族办公室最担心的是重大的地缘政治冲突（57%）。在未来五年内，美国家族办公室最担心的是更高的税收（73%）。

拉丁美洲：与全球同行相比，拉丁美洲的家族办公室平均对固定收益的配置最高（27%在发达市场债券，7%在新兴市场债券）。持有固定收益投资的主要目的是为了保值（63%）、平衡风险（58%）和从高收益中获益（54%）。拉丁美洲的家族办公室现金持有量最低，平均为5%。在未来12个月中，最担心的是通货膨胀（60%），而在未来五年内，最担心的则是气候变化（48%）和技术颠覆对经营业务和/或投资的影响（48%）。

东南亚：东南亚的家族办公室中，88%认为将长期保持正实际利率。他们更多地依赖经理选择和/或主动管理来实现多元化（50%）。与全球同行相比，对房地产的配置最低，平均为6%。在未来12个月中，最担心的是重大的地缘政治冲突和更高的通货膨胀（各55%），而在未来五年内，最担心的是更高的税收（59%）和气候变化（56%）。

北亚：北亚家族办公室平均持有大量现金（14%），对大中华区的配置最高（24%）。与全球同行相比，在未来两到三年内投资于人工智能的可能性最高（89%）。他们偏好高质量的短期固定收益来增强投资组合多样化（45%）。在未来12个月和五年内，北亚家族办公室最担心的是重大的地缘政治冲突（分别为56%和70%）。

除瑞士外的欧洲：在欧洲的家族办公室中，38%认为美国的实际利率将围绕零波动。与全球同行相比，计划在2024年改变战略资产配置的家族办公室比例在欧洲最高（42%），并且平均而言，投资组合倾向于配置在西欧（49%）。与全球同行相比，欧洲家族办公室对金融风险的覆盖比例最高（67%）。目前和未来五年内，欧洲家族办公室最担心的是重大的地缘政治冲突（分别为61%和71%）。

瑞士：38%的瑞士家族办公室认为美国的实际利率将围绕零波动。与全球同行相比，他们对股票的平均配置最高（29%发达市场，2%新兴市场），只有11%计划在2024年改变战略资产配置。瑞士家族办公室有强烈的本土偏好，平均将54%的投资组合配置在西欧，并使用贵金属来增强投资组合多样化（34%）。76%的瑞士家族办公室可能在未来两到三年内投资于健康科技。在未来12个月和五年内，瑞士家族办公室最担心的是重大的地缘政治冲突（分别为62%和71%）。

中东：与全球同行相比，中东家族办公室平均对房地产的配置最高（15%），使用高质量短期固定收益来增强投资组合多样化的比例低于全球同行（10%）。在未来12个月中，他们最担心的是重大的地缘政治冲突（68%），而在未来五年内，他们最担心的是金融市场危机（57%）。

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