新加坡金融管理局（MAS）于3月19日发布的最新经济学家调查报告显示，2025年第一季度新加坡经济预计同比增长3.8%，较2024年第四季度的5.0%有所放缓。此外，他们还预计，第一季度整体通胀率和核心通胀率预计将分别降至1.5%和1.1%。

对于2025年全年，经济学家对新加坡经济增长的中位数预测仍为2.6%，与去年12月的调查结果一致。他们认为，全年经济增长最有可能落在2.5%至2.9%的区间内。新加坡贸工部预测，今年全年经济增长介于1%至3%。2024年全年，新加坡经济增长4.4%，其中第四季度增速达5.0%。

在行业方面，经济学家将制造业全年增长预测从2.7%上调至2.9%，金融与保险业及批发与零售贸易业的增长预期维持在4%和2.7%。但建筑业和住宿与食品服务业的增长预测分别下调0.1和0.5个百分点，至3.4%和2%。与此同时，私人消费增长预测从3.3%上调至3.5%。

经济学家将全年整体通胀预测从1.9%下调至1.7%，核心通胀预测则从1.8%下调至1.5%。这两项数据在去年底的调查中已被调低，显示通胀降温趋势持续。

报告指出，地缘政治紧张局势（包括关税上升）仍是新加坡经济面临的最大下行风险。此外，经济学家还提及中国经济增长疲软以及通胀回升可能带来的不确定性。不过，若中国经济增长强劲，则将成为新加坡经济增长的主要利好因素。大约60%的受访经济学家认为，这将是上调增长预测的最关键考量。科技周期持续上扬以及贸易紧张局势缓和，也是两大主要的正面因素。

新加坡非石油国内出口（NODX）前景略显悲观，经济学家将出口增长预测从3.5%下调至2.8%。虽然2月份NODX因电子产品和非电子产品的强劲出货量而回升，但全球贸易不确定性仍对出口构成挑战。特别是美国可能调整贸易政策，加征关税，可能进一步扰乱新加坡这一高度依赖贸易的经济体。

在货币政策方面，16%的经济学家预计，金管局可能在4月份调整新元名义有效汇率（S$NEER）政策区间的坡度。然而，约29%的受访者认为，这一调整更可能推迟至7月份。新加坡央行的货币政策以新元汇率为核心，认为汇率是维持小型开放型经济体价格稳定的有效工具。本次调查显示，预计金管局将在4月调整政策的受访者比例相比上次调查有所下降，表明市场对短期货币政策调整的预期减弱。

此次调查由新加坡金融管理局于2月14日发起，向25名关注新加坡经济的经济学家和分析师发送问卷，最终收到20份有效回复。金管局强调，调查结果仅代表受访经济学家的观点，并不反映其自身立场或预测。

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