8月12日，中国石油、中国石化、中国人寿、中国铝业、上海石化五家企业集体公告称，拟自愿申请将美国存托股从纽约证券交易所退市。对此，证监会有关部门负责人回应称，上市和退市都属于资本市场常态。

此次从纽交所退市的5家公司在行业中都颇具影响力。例如中国人寿是中国最大的人寿保险公司，中国石油是亚洲最大油气生产商，中国石化是中国第二大油气生产商，上海石化是中国主要的炼油化工一体化企业之一，中国铝业是中国铝行业的龙头企业。

一、五家国企宣布从纽交所退市公告

1.中国石油：申请自愿将美国存托股份从纽交所退市

2.中国石化：申请自愿将美国存托股份从纽交所退市 

3.中国人寿：申请自愿将本公司存托股从纽交所退市

4.中国铝业：拟将美国存托股从纽交所退市

5.上海石化：拟将美国存托股份从纽交所退市

更多中概股有可能退市

美国证券监管机构与在美国上市的中国企业之间的长期监管之争导致五家大型中国国有企业将从纽约证券交易所退市，预计未来可能还会有其他中国企业离开美股市场。这五家中企退市后，在美国上市的中国国企只剩下中国东方航空和中国南方航空。人们开始思考，这两家公司是否最终也会退市？

其他一些大型中国企业要么已经退市，要么看起来在做退市的准备。今年早些时候，中国网约车公司滴滴在中国政府的压力下退市。而近日，中国餐饮巨头百胜中国宣布将把香港从第二上市地转为主要上市地，这种做法将使得从美国退市变得更为简单。中国电商巨头阿里巴巴上个月也采取了相同的做法。

纽交所前主席汤姆·法利(Tom Farley)最近接受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)采访时说，从经济角度来看，五家中国国企退市不是大事。他说，这些公司在美国的交易量并不广泛。不过他说，“从象征意义上来说，是非常重要的”，因为这为阿里巴巴和京东等在美国交易量大的中国大公司退市打开了大门。

法利说：“中国会说，这些公司走了，下一批就是阿里巴巴和京东了。这从经济和象征意义上来看都是大事。”阿里巴巴的市值、也就是流通股的总价值，超过2320亿美元。中国的另一家电商企业京东的市值为870多亿美元。

为什么国央企及互联网企业会选择海外上市？

从2000年前后，央企国企陆续选择海外上市，而在千禧年之后，更多的国企央企在海外上市，如国有四大行及中国人寿等。从最初的国企央企选择到海外上市，再到以阿里、腾讯、百度为代表的互联网企业也纷纷选择海外上市。而近几年有更多的民营企业也选择海外上市，越来越多的中国本土企业走上海外上市的道路。为什么要选择海外上市呢？

首先，与国内上市相比，海外上市时间较短、上市条件相对宽松，上市成本相对较低。相较于A股“鼓励企业在成熟期上市”的导向，海外市场对上市企业的营运记录门槛相对较低。其次，国内上市需要经过层层审批，程序复杂，而海外上市只需要会计师、律师签字即可。

从次，在国内上市面对的人群只有中国人和在国内工作的外国人，而在海外上市面向的是全球，市场更大。再次，国内市值增长有限，而海外市值增长是无限的。最后，在海外上市更有利于企业实现融资，海外市场面向全球各国的投资者，资金更充足。

哪些企业适合海外上市？

1.在中国还不能上市的企业

如企业的经营历史不够三年、资产规模、经营业绩还达不到国内上市的要求等等。

2.着急上市的企业

国内每年有 5-7 百家企业在排队等待批准上市，上市周期比较长。

3.市场和产品在海外的企业

这些企业需要在海外开辟市场，扩大客户资源，进一步树立自己的品牌。

4.落实国家“走出去”战略的企业

这类企业要到海外去开发资源，整合资源，包括收购企业、收购矿产资源等自然资源，建立研发机构等。

5.先海外上市、后国内上市的企业

这些企业是采取了这样一种战略：先在海外上市融资以后，等待自己进一步发展壮大了，再回到国内来上市。特别是今后国内推出国际板市场后，这些企业回归上市，就有了便捷的通道。

中概股退市后该何去何从？

长远来看，公司的持续经营还需要依赖资本市场的资金支持，成熟的美股仍然是海外上市的最佳选择，但是在当前的市场情绪下，更多的公司将投资目光投向了其他上市地。其中新加坡和香港最为火热。

新交所是亚洲仅次于东京证券交易所、香港证券交易所的第三大交易所，而且新加坡证券市场主板的上市条件比较宽松，甚至不要求企业盈利；财务方面，满足财务健全、流动资金充裕、管理层基本稳定等指标即可。

2022年5月20日，蔚来正式以“NIO”为股票代码在新加坡交易所（“新交所”）主板上市，成为首家在美国、中国香港和新加坡三地上市的智能电动汽车企业。7月21日，新加坡交易所（SGX）和纽约证券交易所（NYSE）就挂牌公司在双边上市的合作签署协议。根据协议，双方将就企业在二者交易所中的双重上市以及以资本市场为重点的一些其他关键领域展开合作。

香港也是公司上市的主流交易所选择之一，目前中概股回归港股主要有三种途径，分别为私有化退市后赴港直接上市，例如中国飞鹤；港美股双重上市如百济神州、小鹏汽车以及通过挂牌的方式二次上市如阿里巴巴等。

但是香港IPO市场发行趋势也较为低迷，2022年第一季度，港交所共录得15宗新股上市，总募资额约为136亿港元。较去年同期，新股上市数量下降逾五成，融资规模下降了近九成，港股的融资能力陷入低谷。此外，在成交量方面，港股表现也每况愈下，由2021年的日均成交逾1,660亿港元，下跌至2022年的日均成交约1,430亿港元，香港资本市场整体交易与投资呈现疲软状态。

而除了新加坡和香港之外，韩国、迪拜纳斯达克、澳洲交易所等都成为公司海外上市的选择。在后面几期的文章中，我们也将会为大家专门介绍新加坡交易所、韩国交易所、迪拜纳斯达克交易所、澳洲交易所的上市要求及优缺点，大家可以根据自己的情况选择适合自己的海外上市交易所。

如果您有移民或加入新加坡家族办公室的需要，您可以扫描下面二维码咨询我们。金阁顿(GolddenGroup)成立于花园城市新加坡，专业服务高净值家族。主打业务有新加坡家族办公室，资产管理，新加坡移民，保险和房产配置，是您新加坡一站式的家族管家。金阁顿，为您的下一代继续服务。