PPLI是一种与单位挂钩的单一保费支付保险，保费可以现金或银行资产组合支付，但也可以用非传统资产类别支付，如艺术品、贵金属或加密数字货币。之所以称为私募，是因为每份合约都是根据其自己的私募备忘录发行的——保单持有人的资产与同一保险公司下的其他保单持有人的资产隔离开来。在资产的合法所有权转移给保险公司的同时，保单持有人始终保留要求部分或全部退保、更改受益人和任命自己的投资经理的全部权利。

一、PPLI与数字货币

1.为什么托管数字货币通常很困难？为什么将这些资产构建成PPLI是一个有效的解决方案？

数字货币不是金融资产，而是其自身的一种资产类别，他们也缺乏物质。因此，它们符合无形资产的定义，将按收购成本（即支付的价格或给予的对价）入账。

数字货币旨在作为一种去中心化的交换媒介，独立于金融机构或任何其他中央机构，因此保管不是银行机构的传统安排，而是由令牌或密钥持有，密钥持有者可以通过私人密码或生物认证系统安全访问。

数字货币（和其他数字资产）的困难在于，在密钥持有人去世之后，如果资产没有成为定期更新的清单的主题，那么遗嘱执行人就很难确定死者对这些数字资产的全部暴露资产的安排。

数字资产可以在生前委托给专业受托人，从而解决与密钥持有人凭证下放相关的问题。然而，由于它们直接或间接代表的相关风险，许多受托人难以定制此类资产。而通过使用 PPLI结构构建数字资产并指定受托人作为保单持有人，可以减轻这些风险。此外，信托亦可作为保单的受益人，以确保多代人的遗产规划。

2.在PPLI中持有数字货币是否存在风险？如果是，它们如何减轻这些风险？

在 PPLI 中持有数字货币不会带来风险。但是，直接投资数字货币可能容易受到欺诈。通过 PPLI 结构持有它们，保险公司将处理标的资产的托管。现在有很多的传统银行正在扩大其加密资产的供应，由一家受到正式监管的银行作为托管人来托管保单的数字资产，将进一步减轻此类资产带来的典型风险，因为银行有义务确保对这些资产进行最先进的尽职调查和安全保管。

3.在 PPLI 中持有数字货币有哪些税收优惠？

一旦将资产置于 PPLI 内，此类资产将享受免收所得税和资本利得税的增长（只要没有部分或全部退保），因此保单受益于总累积效应。这对于受到高回报（和低回报）影响的数字货币尤其重要。在澳大利亚、法国、印度、新加坡和美国等国家/地区，非结构化加密货币可能会在产生的基础上征税。

l 以美国为例

在美国，美国国税局继续将虚拟货币交易归类为依法征税，就像任何其他财产或证券（如房地产和股票）的交易一样。2021年基础设施投资和就业法案(IIJA)中的加密货币税收报告规则进一步明确，虚拟货币等数字资产在资本损益方面将被视为证券。这使得数字资产的税收待遇不变；投资者将继续为资本利得缴税。

例如，如果数字货币的价值升值，而投资者交易、交换、出售和/或使用它来获利，则收益按资本利得率征税。当然，如果资产贬值，投资者可能有机会从其他资本收益中扣除损失并可能减少投资者的税收。为了正确识别资本收益和损失，以及交易是属于短期利率还是长期利率，重要的是要跟踪每笔交易的日期、购买价格、销售价值和费用。

数字货币中最常见的应税事件是：

①将数字货币出售、交换或交换为法定货币（此活动可能会产生资本收益或损失）。

②赚取数字货币作为收入，包括挖矿、硬分叉和空投。

③花费数字货币购买商品或服务。

④将一种数字货币兑换成另一种数字货币。

PPLI是一种以投资为导向的人寿保险解决方案，可以成为遗产规划和财富积累的有效工具。PPLI包装内的资产免税增长，并通过提取基础、保单贷款和/或免税死亡抚恤金提供税收优惠的分配。PPLI 策略中的投资选项仅限于保险专用基金 (IDF)。这些基金仅适用于保单，并遵守有关多元化和投资者控制的严格准则。

案例1

假设，在加利福尼亚州，一位高净值人士在2019 年1月进行了100万美元的加密货币投资（BTC-USD 3,798 美元），然后在2022年1月以 12,568,00 美元的价格出售了整个头寸（BTC-USD 47,737 美元）。（注：20% LTCG 税率 + 13.3% CA 州税率+ 3.8% 净投资所得税 (NIIT)）

如图所示，税收对于比特币回报的影响是巨大的。而如果这位投资者在现有的PPLI保单中使用保险专用基金购买了 100 万美元的数字货币 (BTC)，净回报率会高得多。（见下图）

需要注意的是，所有预测均为近似值。实际回报将根据保单收费时间和其他相关费用而有所不同。但是资产的结构可以在其整体性能中发挥关键作用，对于那些认为比特币仍有显着收益空间的顾问和投资者而言，将资产（或跟踪等价物）置于PPLI中可以有效地增加回报。

4.PPLI 是否为数字货币投资者提供流动性？

通过为 PPLI 提供资金，拥有数字资产的投资者将可以访问一个私人账户，该账户将作为法定货币（其价值与政府发行的货币如美元挂钩的法定货币）的“出口”转换。然后投资者可以要求部分退还流动性需求（这可能会根据投资者的税务居住地触发征税）。

5.为什么未来将会有更多投资者选择在PPLI中持有数字货币？

因为越来越多的人希望以安全可靠的方式持有他们的资产，由于PPLI保单的合法所有权属于受适当监管的保险公司，对于希望保护其资产免受索赔的知名客户而言，如果保单设置正确（注意不存在欺诈性转让），则资产内的资产保单是客户的债权人无法触及的。随着投资者移民，PPLI使得投资者在全球范围内生活变得更加容易，PPLI 的主要优势之一是便携性，它允许投资者保留他们的保单（确保遵守当地的保单要求），从而避免退保的需要政策并触发应税事件。随着数字货币将受到更严格的法律、监管和税收审查，数字货币投资者将面临潜在更高的法律和税收挑战，以保持投资组合合规，同时受益于资产保护和税收递延。在 PPLI 结构中持有这些资产将有助于减轻这些风险。

二、PPLI案例分析

1. 传统保险与PPLI对比案例分析

假设John是美国人，他最近阅读了一篇文章，PPLI如果设置得当，保单内的资金不征税，因此投资于保单的资金可以比传统的应税投资（例如对冲基金）要好得多，因为分配可以免税，死亡抚恤金不征税。这一点很重要，因为在2026年之后，超过500万美元的遗产税将达到 40%（每个人，夫妻加倍）。并且，与普通寿险保单相比，PPLI费用较低，投资部分具有更大的灵活性，PPLI的投资者可以获得比其他类型保险高得多的回报。

考虑到所有优势，John联系了一位经验丰富的顾问，当一切都检查完毕后，他提交了一份申请，并发现他有资格获得 PPLI 保单。他指定一个（或几个）受益人，并准备按照约定支付保费。在此案例中，我们来对比一下John投资传统保险与PPLI获得的收益吧。

l 传统保险

假设John投资定期人寿保险。他每年投入10万美元，持续了15年。该保单的净回报率为 4.35%。扣除费用后，则他的现金价值为 160 万美元。

l PPLI保单

假设John投资PPLI，15 年来，他每年投入同样的10万美元，该保单的回报率为 7%。扣除费用后，他净赚270万美元。超过100万美元的差异在于保单类型；PPLI 具有更大的上升潜力和更低的费用。

2.传统投资与PPLI对比案例分析

作为投资者，在寻求最大化个人财富时，你赚到的钱可能不如你口袋里带走的东西重要。一旦考虑到税收，具有高总体回报率的投资很快就会显得非常平庸。传统投资如对冲基金，根据投资者的居住地和所得税等级等因素，投资者会为对冲基金投资赚取的利润缴纳50%或更多的税。而PPLI有助于减轻各种不同类型投资的税收负担，并有可能免除所有所得税和资本利得税。从本质上讲，PPLI是一种可变的万能人寿保险，它基于独立的投资账户和人寿保险利益提供现金价值增值，它能够提供储蓄并最大程度地减少死亡抚恤金。

假设一位成功的45岁企业主收到了100万美元的奖金，并希望尽可能有效地投资这笔钱。他的目标是：实现资金的长期增长，同时尽量减少税收对收益的影响。

他首先考虑在应税账户中进行投资。假设这项投资的年净回报率为 7%，并且他每年为自己的收入缴纳39.6%的税款，那么10年后他的应税账户价值将达到1,513,018美元。40年后，它将价值5,240,542美元。

在咨询了他的投资经理后，他选择将资金投入PPLI。这将使他的投资回报免税增长，同时还提供死亡抚恤金。

结果：

10年后，如果他将最初的100万美元存入投资账户，他保单的现金价值将增加13.5%至1,718,061。40 年后，现金价值将达到9,559,918美元，比他使用投资账户时高出82.4%。同时，该保单将提供超过1000万美元的身故赔偿金。

但是需要注意的是，案例中的收益均为过去的收益，并不能预测未来的结果，所有数字都是假设的，并不对应于任何实际回报。投资者的回报会有所不同。在投资任何PPLI工具之前，请仔细审查所有费用和支出披露。

3.PPLI与移民规划案例分析

Tom是英国国民，他是新加坡一家IT公司的首席执行官，为未来积累财富，目前拥有200 万英镑的净资产，其中100万英镑存放在一个交易平台上，已婚，且育有2个孩子。他计划等几年后孩子上大学，他就搬回英国。

在新加坡，有一个非常良性的税收制度，所以不会对投资征税，Tom只需要对他的就业收入征税，但是当他返回英国之后，就需要缴纳资本利得税。几乎每个国家都有某种形式的所得税，大多数发达国家的税率往往最高在40%、45% 左右。大多数国家/地区都有基于居住地的税收制度，无论身在世界何处赚取的任何收入，都需要纳税，因为是该国家/地区的居民。英国的资本利得税，税率为10%或20%。 此外，英国还征收遗产税。

因此，当Tom返回英国后，他使用他的交易平台，所有的交易都需要缴纳20%的资本利得税，每次他出售资产以购买其他资产时，所有的收益都会拖累他，Tom将损失20%的收益，这可能会拖延数年。还有股息收入，也需要缴纳所得税，从交易平台提款中获得的任何收益也需缴纳 20% 的税。而Tom可能还会需要为他不同的投资获得遗嘱认证，这些投资可能在不同的国家/地区，这可能非常耗时，并且会延迟Tom的家人获得财富。

而假设Tom将这些资产注入到PPLI里，这意味着这些资产的所有权都更改为保险公司，假设保险公司那里不征收资本利得税，这意味着Tom的投资可以增长几乎免税，虽然可能会有一些预扣税，这具体取决于投资地点。但是在PPLI结构下，Tom每次出售资产以购买其他资产时，都不需要缴纳资本利得税，这意味着他能知道投资在增长，他会在本应征税的项目上获得增长，并且随着时间的推移会复合。对于Tom可以投入这些类型的结构的数量没有任何限制。

因此，Tom在返回英国之前，他将他在交易平台上持有的财富转移到了 PPLI 结构中，并且通过这样做，免除了他因出售投资而应缴纳的资本利得税，并免除了他的股息所得税，并把它放在数字货币上。他投资了100万英镑。如果他在第一年获得了7%的增长，那么他的投资组合就会重新平衡，因为他想保持他目前的投资状况或寻找不同的机会，所以他有 7万英镑的收益，但那会被征税，资本利得税为20%。因此仅在第1年的账单就只有14,000 英镑。通过持有相同的投资，如果他选择投资的对象没有变化，那么14,000英镑的税单将在第一年被推迟和节省。

但是如果Tom选择移民到澳大利亚而不是回到英国，那么他将会按照澳大利亚的税率征税。作为一名CEO，他将处于最高税级，最有可能会缴纳45%的税，他的财富将会大量消失。但是Tom在搬到澳大利亚之前，决定将他的投资包装在PPLI结构中，他的投资可以延期纳税，当他在保单内持有财富时，无需缴纳资本利得税，每次出售东西时，也没有立即纳税义务。而在Tom决定从保单中取出钱之前，他都可以延期纳税。因为澳大利亚规定，如果持有人寿保险超过10年，当持有人从中取钱时，没有纳税义务。

免责声明：此内容不是税务、法律、财务或投资建议，既不是诱导也不是招揽购买任何保险。在进行此处描述的任何交易之前，请寻求专业建议。

金阁顿(GolddenGroup)成立于花园城市新加坡，专业服务高净值家族和专业金融机构。主打业务有新加坡家族办公室/家族基金，私募基金备案，PPLI设立，全球资产管理，新加坡移民，大额保单贷款，是您新加坡一站式的家族管家。金阁顿，为您的下一代继续服务。