根据2022年10月21日新加坡金融管理局（MAS）发布的《2021年新加坡资产管理调查》报告显示，2021年新加坡资产管理规模（Asset Under Management，简称“AUM”）继续快速成长，同比增长16.4%至5.4万亿新币（约合27万亿人民币）。新加坡资产管理业持续保持高速发展，根据新加坡金融管理局（MAS）的数据显示，截至目前为止，获得政府许可的资产管理公司数量为1118家，注册基金管理公司（RFMC）的公司为291家。截至2022年10月，已经有超过420家基金管理公司在新加坡设立了660家可变动资本公司（Variable Capital Companies, 简称“VCC”）。2021年间，另类资产类别AUM同比增长30%至1万2300亿元。其中，私募股权、风险创投和对冲基金分别增长42%、48%和30%。

一、新加坡资产管理行业概况

新加坡被广泛认为在未来几年内将成为世界上最大的财富中心之一。由于强大的银行业和先进的法律和监管体系，它成为首选目的地，这有助于不断提升新加坡的资产管理生态系统。凭借先进的金融基础设施和专业金融服务水平，新加坡目前已经成为全球资本进出东南亚地区的金融门户。2021年，新加坡资本管理市场在管金额中的78%都来自境外，且在管金额中的90%均投资于海外资产，已经成为名副其实的全球资本配置中心。

而根据莱坊 (Knight Frank) 的《2021 年财富报告》，预计未来五年亚太地区的超高净值人群将增长三分之一，远高于全球平均水平。预计到 2023 年，新加坡将成为满足不断增长的离岸资产池需求的理想基地，该资产池估计将达 1.48 万亿美元。被广泛讨论的有助于推动私募基金行业发展的工具之一是新加坡新的投资基金公司结构，即可变资本公司 ( VCC )。该法案于 2020 年生效，被誉为“游戏规则改变者”。

根据2022年3月19日的报道，新加坡私募股权和风险资本2021年的投资翻倍增长，达79亿美元（108亿新币），在亚太地区跻身前三。根据金融数据科技公司路孚特（Refinitiv）发布的2021年亚太地区私募股权投资回顾，2021年亚太地区风险投资额为1522亿美元，共6272笔交易。新加坡以79亿美元跻身前三，比上一年增长224.4%。

新加坡长期以来一直是全球金融活动的中心，利用该国有吸引力的税收结构、监管环境和经济稳定，大量对冲基金涌入。截至2022年12月，新加坡是亚洲第二大对冲基金中心，仅次于拥有44％的市场份额的香港。目前在新加坡注册的对冲基金超过300个，管理的资产超过2100亿美元。

此外，新加坡政府善用税收激励计划，来发展资产管理行业，除了较低的企业所得税税率之外，其他优惠政策还包括离岸基金免税计划(13D )、新加坡境内基金免税计划(13O)和特级基金免税计划(13U)。而除了针对基金的税务豁免之外，新加坡也有适用于基金管理人的税收优惠政策——金融部门税收激励计划（FSI），金融部门激励 (FSI) 计划适用于持牌金融机构，从大型全能银行、基金经理到资本市场参与者。

二、新加坡资产管理公司牌照综述与分类

在新加坡，以资金管理活动为主要经营活动的公司称为基金管理公司（Fund Management Companies，简称 FMCs）。为了开展受监管的基金管理活动，基金管理公司必须在新加坡金融管理局注册为以下公司类型或获得相关牌照：

1.注册基金管理公司（Registered FMC，RFMC）；

2.取得资本市场服务牌照（CMSL），作为一家持牌基金管理公司，即执照基金管理公司（Licensed FMC，LFMC）；

3.风险投资基金管理人（Venture Capital Fund Manager，VCFM），可以申请在风险投资基金管理人 (VCFM) 制度下运营；

4.或被明确免于持有牌照（如新加坡家族办公室可以利用两项牌照豁免，相关公司豁免或逐案监管豁免）并在MAS注册，成为注册基金管理公司（Registered FMC，“RFMC”）。

1.注册基金管理公司（Registered FMC，RFMC）

RFMC无需持有CMS即可开展基金管理活动，因此，以前作为豁免基金经理 (EFM) 运作的公司现在被称为 RFMC。

RFMC受到的合规要求和监督较少，但是RFMC 则只能向不超过 30 名合格投资者提供基金管理服务，在这30名合格者中，不超过 15 名可以为基金或类似基金结构的有限合伙制，且管理资产总额（AUM）不能超过 2.5 亿新币。一旦 MAS 授权通知并在MAS网站的在线目录中包含该RFMC的名称，基金管理公司就可以开始其业务运营。

登记为RFMC后，管理人需要在新加坡从事实质性的资产管理活动，比如投资组合管理、投资调研或执行交易。同时，如果担任基金的投资顾问或向其他投资管理人提供服务，能够对投资组合的管理产生实质影响或控制，也可能被视为从事实质性的资产管理活动。

2.执照基金管理公司（Licensed FMC，LFMC）

LFMC指的是已经取得CMS牌照的基金管理公司。LFMC包括Retail LFMC（零售散户LFMC）和A/I LFMC（合格投资者LFMC），Retail LFMC能够向任何类型的投资者提供基金管理服务，A/I LFMC只能对合格投资者提供基金管理服务，但对合格投资者的数量没有限制。

3.风险投资基金管理人（Venture Capital Fund Manager，VCFM）

新加坡金融管理部门于2017年10月出台了相对轻监管的“风险投资基金管理人”（“Venture Capital Fund Manager”，“VCFM”）监管体系，以促进新加坡早期创投行业的发展。合格的VCFM作为新加坡政府登记的资产管理人，不再要求VCFM管理人的董事及代表具备至少5年资产管理的相关工作经验，具有申请流程便捷、无基准资本与管理资产规模要求、运营和合规成本相对可控的优势，另外，与LFMC与RFMC不同的是，VCFM将无需遵守于关于基金资产第三方独立估值、内部合规职能、内部审计等若干硬性义务。

在新加坡，无论是证券、期货还是外汇、资管等牌照的申办，都需要基于向新加坡金融管理局（ MAS ）申请资本市场服务牌照而实现，即： Capital Market Services License（CMS），本质上是在新加坡设立私募基金管理公司取得私募基金牌照为延伸，而具备开展期货交易的资格。其功能非常强大，持牌者在全球大部分国家和地区范围进行：证券交易、期货交易、杠杆式外汇买卖，咨询业务以及资产管理业务。同时，还可以进行证券融资、证券保管服务、房地产投资信托管理及用评级服务。

根据新加坡金融管理局（MAS）的数据显示，截至目前为止，新加坡持有资本市场服务牌照（CMSL）的公司有1118家，其中，从事基金管理的公司，即执照基金管理公司（Licensed FMC，LFMC）有722家；注册基金管理公司（Registered FMC，RFMC）有291家；风险投资基金管理（Venture Capital Fund Manager，VCFM）的公司有158家；豁免资本市场牌照且从事基金管理的公司有48个。

4.新加坡资产管理公司牌照申请要求概览

如果您想了解更多关于新加坡资产管理牌照的内容，您可以查看我们之前的文章：

【新加坡资产管理行业牌照】（一）RFMC

【新加坡资产管理行业牌照】（二）LFMC

【新加坡资产管理行业牌照】（三）RFMC、LFMC、VCFM对比

【新加坡资产管理行业牌照】（上）注册基金管理公司RFMC及资产管理行业牌照应用

【新加坡资产管理行业牌照】（下）执照基金管理公司LFMC及CMS牌照

三、新加坡资产管理公司名单

1.注册基金管理公司（Registered FMC，RFMC）（291个）

注册基金管理公司最多只能服务30名合格投资者，并管理不超过2.5亿新币的资产。由于其受限的客户群和管理的资产规模，它不受适用于持牌基金管理公司的全套规则的约束。

2.执照基金管理公司（Licensed FMC，LFMC）（722个）

资本市场中介机构根据《证券和期货法》获得许可和受监管。他们可以提供以下资本市场服务：证券交易、期货合约交易、杠杆式外汇交易、企业融资咨询、基金管理、房地产投资信托管理、证券融资、提供证券托管服务和提供信用评级服务。以下资本市场服务持有人名单都可以提供基金管理服务。

3.风险投资基金管理人（Venture Capital Fund Manager，VCFM）（158个）

4.豁免资本市场牌照且从事基金管理的公司/机构（48个）

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