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在上一期的文章中，我们为大家介绍了保险在家族跨代继承中的重要作用。但是，对于大多数人而言，保险仍然是一种常规的风险管理工具，用来保护免受重大疾病、永久残疾和意外死亡等风险的影响。然而，私募人寿保险（PPLI）作为一种特殊类型的保险，却因其在遗产规划中的独特优势而备受推崇。虽然私募人寿保险（PPLI）包含了人寿保险元素，但其主要应用领域却在于税务规划和遗产管理。PPLI是一种投资联结保险结构，已经在美国、英国和欧洲等地广泛应用了数十年。今天，我们就来探讨一下PPLI在家族跨代继承中的重要作用。

一、什么是PPLI？

私募人寿保险（Private Placement Life Insurance，PPLI）的概念最早出现于20世纪90年代对冲基金的繁荣时期，当时投资者面临的通常是节税效率低下的对冲基金架构，私募人寿保险（PPLI）应运而生。私募人寿保险（PPLI）所具有节税功能的身故赔偿金覆盖和潜在的现金价值累积，填补了这一空白。

与传统零售保单不同，PPLI的优势在于其灵活性，它能在复杂的金融环境中，能灵活地适应不同的情况。它的广泛好处，使其作为财富传承架构在投资者及高净值人士之中越来越受欢迎，尤其受到亚洲投资者的青睐。许多知名球星、商界名流和著名家族企业都对PPLI非常关注，并乐于尝试通过PPLI为其继承者保护巨额财富。

PPLI是一种基于人寿保险的财富规划工具，它通常需要投保人与人寿保险公司进行协商和个性化定制保单，而不提供市面常见的“货架产品”。除了提供生命保险保障外，还具有显著的投资属性，能最大化的提供税务优惠、提供CRS规则下的部分隐私保护、提供资金流动性和发挥投资杠杆作用，这些特点是PPLI在境外（特别是亚洲地区）近年来备受青睐的原因之一。

PPLI是基于永久可变万能人寿保险（VUL）的一种形式，提供死亡抚恤金保障和现金价值部分的投资增长。与传统VUL保单不同，PPLI允许保单持有人从更广泛的投资选择中进行选择，包括对冲基金和另类资产（例如信贷产品、私募股权、房地产基金、大宗商品、货币和非相关投资）等。此外，PPLI允许高净值家庭定制投资策略，提供更大程度的隐私保护。

简而言之，PPLI 是一种以私募方式向富裕家庭和高净值个人提供的跨司法管辖区财富规划工具。因为它为每个客户量身定制，因此被称为私募。它以人寿保险和年金保单为基础，允许个性化和国际多元化的投资策略。

二、PPLI如何运作？

PPLI 的运作方式与现金价值型万能人寿保险合同相似，在被保险人去世时，它提供死亡保险金给受益人。投保人支付保险费，扣除保险费用后，分配给产生现金价值部分的投资机制。该现金价值的增长取决于基础投资的净表现和持续保险费用的扣除。如果某一年的投资表现超过保单费用，现金价值就会增加。只要现金价值保持在零以上，保单就保持活跃。

PPLI的基本运作方式相对简单，具体如下：

①保险公司将向保单持有人签发 PPLI，保单持有人可以是个人或法人实体，投保人根据保险利益确定受益人和被保险人；

②投保人支付保费，这些保费将用于购买PPLI保单，投保人可以选择将现金用于购买，或者将现有资产转让给保险公司，这些资产将成为PPLI的投资资金；

③保险公司根据第②步中收到的保费，签发 PPLI 保单条款。并指定一名投资经理，根据与投保人商定的预先确定的投资策略和指导方针，酌情管理资产，资产由委托托管银行保管；

④PPLI具有显著的隐私保护和税务优势，持有PPLI保单的投保人通常能够更加隐私地管理资产，并可能享受财富继承和递延税款方面的优惠待遇，此外，投保人通常可以在需要时提取资金或质押投资组合以获取贷款；

⑤如果被保险人死亡，PPLI保单将向受益人支付死亡抚恤金。

三、为什么使用PPLI作为家族跨代继承的工具？

1.长期税收优势

PPLI通常提供了税收优势，这对于跨代继承很重要。通常情况下，PPLI的内部现金积累不会受到资本增值税或所得税的影响，这意味着投资在保单内增长是递延税的，这可以帮助资产以更有效的方式复利增长。

在许多国家，PPLI的死亡抚恤金通常免征所得税。这意味着如果保单持有人去世，他们的继承人通常不需要支付所得税，这有助于无税或较低税率下的财富传承。

此外，在一些司法管辖区，人寿保险金在特定条件下可能会被视为遗产的一部分，并可能受到遗产税的影响。高净值个体可以通过使用PPLI和信托等工具来规划财产，将保险金排除在应税遗产的范围之外，从而减少遗产税的负担，这可以是一种有效的财富传承策略。

2.财富积累和传承

PPLI的本质是将家族财富以非常优化的方式传递给后代，通过将财产置于PPLI保单中，您可以确保财富在不受税收影响的情况下传递给下一代（出于税收目的，它们不再被视为个人遗产的一部分），从而为家族未来提供长期的经济保障。

保险合同通常允许保单持有人指定受益人，这样在保单持有人去世时，保险金可以直接支付给指定的受益人。这可以加速财富分配，避免遗嘱认证的时间延迟，并在一定程度上避免强制继承法规的影响。受益人提名可以在财产规划中发挥重要作用，确保资金流向按照持有人的意愿进行。

信托公司通常也可以扮演财产管理和继承计划中的关键角色，在某些情况下，PPLI合同可以放置在信托中，这可以带来多个潜在好处，这包括提供更多的控制权和管理，确保财产在多代人之间平稳传递，以及在一些情况下减少遗产税等税务责任。此外，PPLI的持续期限与信托有所不同，它通常与受保人的寿命相对应。因此，通常建议将信托设为受益人，这样可以大大延长潜在的期限。

3.跨代规划

PPLI可以帮助家族实施跨代规划战略，确保财富在几代人之间平稳过渡。这可以包括制定明智的投资策略，以确保资产增长，并制定受益人指示，以确保财产在您想要的方式传递。

此外，PPLI通常允许指定受益人，这意味着在投保人去世时，保险金可以直接支付给受益人，而无需通过遗嘱或法定程序。这可以加速资产的传递，避免一些遗产程序的繁琐。

4.高度个性化

PPLI通常非常灵活和个性化，允许家族根据其特定需求和目标定制保单，这可以帮助最大程度地满足家庭的财富传承需求。因为，PPLI 能提供广泛的投资选择，从传统的股票和债券到更复杂的另类投资，这种灵活性使保单持有人可以根据自己的风险承受能力和财务目标定制投资策略，这意味着您可以根据家族的财务情况、税务需求和财富传承目标来设计PPLI，以最大程度地满足家族的需要。

此外，PPLI的资产通常受到监管和保险公司的监督，这可能增加了投资的安全性。

5.跨国财富管理

对于家族在多个国家拥有资产的情况，PPLI可以帮助简化复杂的国际财富管理问题。它可以提供国际税务策略，帮助家族在全球范围内有效地管理其财富。

此外，PPLI可以将私人投资公司的股份纳入PPLI保单，在此情况下，投保人可以管理多个私人银行账户，这些账户通常用于管理海外资产、家族企业或房地产。然而，需要注意的是，这些银行账户实际上由投保人或其代表管理，而不是由PPLI保单本身拥有。 PPLI保单的主要目的是优化税务筹划和财富传承，而不是直接拥有这些资产。

6.隐私保护

PPLI通常提供了一定程度的隐私保护，因为保单持有人和受益人的信息通常不会公开披露，这可以为家族提供额外的隐私和安全性。

PPLI通过将基础资产的所有权转移到保险合同内部实体，使其与保单持有人的个人名义分离，以提供税收和遗产规划的优势。将投资放入保险合同内部，而不是个人名义下的投资账户，这显著降低了根据《共同报告准则》（CRS）向不同国家提交金融信息的需要。保单持有人因此具备更大的灵活性，可以自主管理其投资组合，或者选择聘请专业人士代表他们进行管理。此外，他们可以根据需要更改投资控制权限。对于公司结构用作支付实际保费的情况，保险公司可能会委托一定的投票权给客户，以确保客户在相关事务中有一定的决策权。这种灵活性和分离的特性，使PPLI对于那些寻求税收和遗产规划优势的个人和家庭来说是一种有吸引力的财富管理工具。

此外，PPLI 保单内的资产通常受到法律上的一定程度保护，这是因为这些资产通常被置于特定的投资组合保险基金（Insurance Dedicated Fund，IDF）中，使债权人难以访问或追索。对于高净值个人，尤其是那些可能面临潜在诉讼、债务索赔或其他金融风险的人，PPLI 可能提供额外的财产保护。然而，PPLI 的法律保护程度会因地区和法律规定而异，同时也可能受到监管和税务方面的限制。

尽管PPLI具有很多优势，但是他也有一些局限性。

首先，PPLI 的设计通常侧重于最大化现金价值积累，而死亡抚恤金通常保持在最低水平，以便最大化现金价值积累，从而导致与传统人寿保险保单相比，死亡抚恤金覆盖范围相对较低。因此，总体死亡收益主要由基础投资驱动。但是需要注意，有些PPLI产品可能允许客户选择较高的死亡抚恤金，但这通常可能需要额外的费用，并可能会减少现金价值积累，因为更多的资金将分配给死亡抚恤金，而不是投资增值。

其次，由于PPLI的现金价值取决于市场，因此有时会面临波动或可能表现不佳等投资风险。

最后，PPLI的终止合同可能会有税务后果，因为投资增值收益可能需要缴纳所得税。然而，一些PPLI产品可能在一定条件下提供无税或部分免税的提款选项，具体情况取决于产品和国家税法规定。因此，PPLI通常适合长期遗产规划，因为它提供了税务优势和现金价值积累的机会。不过，PPLI并不一定需要持有至死，而是可以在一定条件下部分或完全提前取款，但提前取款可能导致合同终止或降低现金价值，从而减少了遗产规划的效益。此外，提前取款可能会导致税务后果，如所得税或罚款。

总之，PPLI是一个强大的财富管理工具，可以帮助高净值家庭和个人实现跨代继承的财务目标。然而，由于其复杂性和特定法规，使用PPLI需要谨慎考虑和专业咨询。在考虑使用PPLI时，建议寻求专业财务和法律顾问的建议，以确保满足家庭的具体需求，并合法合规地规划财产。您也可以直接扫描文章末端二维码咨询金阁顿专业顾问，他们将为您提供相关帮助和支持。此外，PPLI并不适合于所有人，在下一期的文章，我们将与大家深入探讨PPLI适合于哪些人群，以及在配置PPLI时应该考虑的因素。

如果您想了解更多关于PPLI的内容，您可以查看以下文章：

【私募人寿保险（PPLI）】（一）什么是PPLI？

【高净值境外常用工具：私募人寿保险（PPLI）】（二）如何设立PPLI丨PPLI供应商

【高净值境外常用工具：私募人寿保险（PPLI）】（三）PPLI与税务规划

【高净值境外常用工具：私募人寿保险（PPLI）】（四）PPLI与风险规避及遗产规划

【高净值境外常用工具：私募人寿保险（PPLI）】（五）PPLI在CRS及FATAC方面的应用

【高净值境外常用工具：私募人寿保险（PPLI）】（六）PPLI案例与数字货币的应用

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