为吸引更多优质企业在新加坡上市并提升本地资本市场活力，新加坡交易所（SGX）将与美国纳斯达克交易所（Nasdaq）建立合作机制。未来，企业只需准备一套经协调的招股说明书，即可同时在两地挂牌上市。与此同时，新加坡金融管理局（MAS）也将拨出3,000万新元，加强本地上市公司的投资者关系（IR）与股东价值建设。

新加坡证券市场检讨小组日前完成为期15个月的全面检讨，并于11月19日公布多项强化新加坡股市竞争力的措施。根据新举措，SGX将与纳斯达克构建“双重上市桥梁”，并计划于明年中推出新的“环球上市板”，使符合条件的企业可在新美两地同步上市。

作为跨境合作以增强市场互联互通的核心措施之一，MAS促成SGX与纳斯达克建立连通两家交易所的“双重上市桥梁”。该机制为企业在北美与亚洲两大资本市场同时筹集资金与获取流动性提供一条直接且协调的渠道，主要目标群体为市值达20亿新元以上、具有亚洲根基与全球发展愿景的成长型亚洲企业。

两家交易所已明确，该方案仍须完成相关监管程序。MAS将与SGX就建立与美国披露标准相当的招股说明书披露与监管框架展开公众咨询，使发行人能够使用单一发行文件提交两地申请，从而减少监管摩擦与合规成本。

目前已推出的“股市发展基金”及“65%锚定基金”等措施，也将为未来在该新板块上市的高成长企业提供融资及二级市场流动性支持。该新板块预计将在2026年年中启动。

为进一步提升上市公司与投资者之间的互动质量，MAS与SGX将联合推出“价值释放（Value Unlock）计划”。在投资者对新加坡股市兴趣回升的背景下，该计划旨在强化公司战略能力、提升信息沟通一致性，并推动更积极的价值创造与展示。

该计划包含三个相辅相成的支柱：

a.能力建设：MAS将从金融业发展基金中拨出3000万新元，用于资助两项补助计划，以提升公司在企业战略、资本优化和投资者关系方面的能力。这些是帮助公司阐明价值主张和建立更有效投资者关系的基础。

b.沟通：MAS将与新交所合作，帮助公司更主动、有效和一致地沟通战略计划。已引入若干举措以协助公司做好此事，包括通过工具包、外展活动、媒体互动以及根据“新加坡股票市场资助计划”为合资格公司增强研究覆盖。MAS还将提供监管清晰度，向公司保证其沟通和前瞻性预测是符合法律的可接受做法。

c.社群建设：MAS和新交所将与生态圈伙伴合作，通过如新加坡董事协会主席公会等平台，促进同行学习和协作。这些网络有助于创建一个能够传播最佳实践并激励更多公司优先考虑股东价值创造的强化生态系统。

在50亿新元规模的“股市发展基金”（Market Development Fund）下，MAS与金融业发展基金已向第二批六家资产管理公司分配28.5亿新元资金，分别为：

● Amova Asset Management（前身为Nikko Asset Management）

● AR Capital

● BlackRock

● Eastspring Investments (Singapore)

● Lion Global Investors

● Manulife Investment Management (Singapore)

卓越合格发展计划（Enhanced Qualifying Domestic Player Programme，EQDP）旨在深化本地基金管理行业发展，并扩大投资者对新加坡股票的参与度。入选管理人将以其多元化的投资策略与分销网络，吸引更广泛的投资者群体参与本地股市。其旗下EQDP基金亦可参与首次公开发行（IPO），扩大优质新股的基石资金池。

连同2025年7月首批委任的EQDP管理人，目前总分配金额达到39.5亿新元，覆盖九家管理人。MAS将继续评估其余申请，下一批委任预计于2026年第二季度公布。

其他提升市场基础设施和交易效率的举措

检讨小组还支持以下交易和市场结构强化措施：

a.增强做市生态圈以降低执行成本：MAS和新交所将引入激励措施和补助金，以加强做市商的能力，重点关注海峡时报指数成分股以外的新上市及二线中小市值股票。更多详情将于2026年第一季度公布。

b.现代化幕后托管模式以提高效率并降低成本：新交所将促进投资者采用经纪托管账户，从而能够更广泛地提供新交所证券的投资服务，如投资组合管理、碎股交易和机器人投资。这项提议的经纪托管账户模式与主要市场的做法一致，并鼓励国际活跃的资产管理公司加大参与。零售投资者若愿意，仍可选择保留其中央托管账户。新交所将于2026年第一季度就规则修改进行咨询，并与利益相关者密切合作，确保平稳过渡。

c.降低交易手数以改善投资者准入：新交所计划将价格高于10新元的证券的交易手数从100股减少到10股。这将显著降低最低投资要求，拓宽投资者参与度并提振交易活跃度。

MAS表示这些举措是在与行业利益相关者密切磋商后制定的，它们是对检讨小组于2025年2月和7月宣布的早期措施的补充。这些措施共同助力加强新加坡为优质企业和初创公司提供的成长资本生态圈，包括通过更具企业友好性的、以披露为基础的监管方针，在维持高披露标准的同时，加强投资者保护和公司治理。

市场数据显示，新加坡股市的活动和兴趣正在增加。2025年第三季度的日均成交额同比增长16%至15.3亿新元——为2021年第一季度以来的最高水平。特别是中小型股的交易活动已有所回升。首次公开发行亦有所加快，今年以来已筹集超过20亿新元资金。要全面实施检讨小组的所有措施，以继续努力扩大新加坡市场的吸引力并维持势头，未来仍有待进一步的工作。

随着最终报告和本系列公告的发布，检讨小组的审查已正式结束。有效落实对于实现改善新加坡股市的预期成果至关重要。MAS将成立一个证券市场实施委员会（Equity Market Implementation Committee），由MAS局长Chia Der Jiun和新加坡交易所首席执行官Loh Boon Chye共同主持，以监督检讨小组各项措施的落实。详情将于2026年第一季度公布。

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