高净值人士及家庭都在不断寻找以节税的方式来增加和转移财富的工具，而使用私募人寿保险（PPLI）作为私人投资的所有权工具可以提供节税的死亡抚恤金及免税现金价值积累的潜力，这些属性会使流动资金充足且规划需求复杂的高净值人士及家庭受益。与其他的工具相比，私募人寿保险PPLI具有显著的税收优势。我们将会分不同的国家来分析PPLI可以为这些国家居民带来的税务优势。

一、美国

PPLI为富人们提供了一种更灵活、成本更低的工具，只要资产在 PPLI 保单内，就无需纳税。即使保单持有人身故，其继承人也可免税继承PPLI的合约内容。这项津贴破坏了拜登先生增加对超级富豪投资征税的计划。目前，持有至死亡的资产无需缴纳资本利得税。并且，无论保单是在境内还是境外购买的，人寿保险的美国联邦所得税优惠都是相同的。首先，保单现金价值的收益，包括股息、利息和资本利得，在保单内累积时无需向保单持有人征税。由于保单现金价值的收益通常不征税，因此与应税投资组合相比，保单现金价值的增长速度要快得多。

1.个人所得税节税

在美国，合并的州和联邦所得税税率，以及联邦税率和财富转移目标的拟议增加，使PPLI成为个人和家庭考虑的有益策略。截至2022 年1月1日，边际值最高国家个人所得税税率如下：加利福尼亚州 (13.30%)、纽约州 (10.90%)、新泽西州 (10.75%)、哥伦比亚特区 (10.75%)、俄勒冈州 (9.90%) 和明尼苏达州 (9.85%) 。联邦最高边际个人所得税税率为 37%，加上3.8%的净投资所得税，某些个人的州和联邦边际所得税合计可能达到或超过 50%。因此，个人可能会为其投资寻求节税工具。与其只追求免税或节税资产类别，使用 PPLI 政策可以帮助个人保持对多种资产类别的多元化投资。

2.增值税节税

私募人寿保险不是以保险为主，而是省税的规划包投资，他的重点是在投资。用保险来做省税的好处，就是用最少的成本来解决问题。在美国投资，尤其是有美国身份的，在买卖股票、买卖房产的时候都会有增值税的问题。可是在省税工具里面投资的话，PPLI在税务规划上的优势就显示出来了。投资者可以在私募保险里面投资个股，将来赚的钱可以不用交税；也可以在私募保险去买期权、ETF、房地产，都只需要付很小的费用就可以了。

美国《国内税收法》第 7702 节允许 PPLI 保单的现金价值增长而无需缴纳所得税。此外，如果 PPLI 保单由不可撤销的信托持有，则与投资组合相关的人寿保险利益有可能逃避最高税率为 40% 的联邦遗产税。

投资组合通常由税收效率低下的投资组成。一个例子是另类投资，例如支付当前收益的私人信贷。在加利福尼亚和纽约等地，处于高税率等级的投资者将放弃50%的回报。相比之下，在PPLI结构中，税收被推迟并可能被取消，从而使资金增长和复利更快。此外，其中一些投资与股市没有直接关联。

某些人通过重新定位他们的资产并避免对他们的投资组合征税来适应当前的市场波动。在某些情况下，最近的市场调整有可能造成税收损失，导致当年的税收减免，并将这些投资用于未来，因此它们无需缴纳联邦和州所得税。大多数政策旨在要求在一系列年份中每年投入一美元。这在波动的市场中可能是有益的，因为它强制美元成本平均。通过将基金置于场外并允许其增长和复合免税，可以最大限度地提高基金的增长。然后，在需要时，可以通过不同的方式在不征税的情况下使用该基金。拥有这种独立的节税投资掩体可以创造额外的安全层，而不受一般人寿保险单的限制。

3.免征遗产税

此外，如果被保险人在其死亡前三年内没有发生任何所有权事件，则人寿保险可能会被排除在被保险人的应税财产之外。目前，零售人寿保险的价值对于许多个人和家庭的遗产税规划而言似乎并不重要。2022年，联邦遗产税免税额为死者1206万美元（或已婚夫妇2412万美元）的历史新高，2023年可能会根据通货膨胀进一步调整。因此，许多个人和家庭，即使是估值较高的零售人寿保险保单，也可能无需缴纳联邦遗产税。然而，到2026年1月 1日，如果国会不采取行动，这项豁免将恢复到545万美元（或一对已婚夫妇为1090万美元）（按通货膨胀指数计算），更多的死者可能需要对其超过此项豁免的总遗产征收40%的联邦遗产税，这也意味着将部分财富转移到PPLI保单中的拥有大量投资组合的后人可能会受益。

在美国某些征收州遗产税的州，例如宾夕法尼亚州和新泽西州，人寿保险收益（包括PPLI保单的死亡抚恤金）也免征州遗产税。此外，通过将 PPLI 保单的所有权转移到不可撤销的人寿保险信托中，被保险人可以出于联邦遗产税的目的将PPLI保单的价值从其总财产中排除。

4.在波多黎各购买PPLI

由于美国公民在全球范围内都要缴纳税款，无论来源如何，但是波多黎各作为未合并的美国领土拥有独特的地位。根据美国《国内税收法》第933节，波多黎各来源的收入不包括在美国联邦税中。根据该条款，波多黎各的真正居民可以将其波多黎各来源的收入从美国联邦税中排除。2012 年，波多黎各忍受着经济困难并寻求提振经济的手段，颁布了两项法律，即第20号法案和第22号法案，旨在作为促进外国投资的主要税收优惠政策。虽然20号法案和22号法案仅适用于波多黎各所得税目的，但愿意成为波多黎各真正居民的美国公民将受益匪浅。可以说，2017年这些法案的修订使波多黎各成为符合条件的美国公民无与伦比的避税天堂。很多美国公民选择在波多黎各购买PPLI以达到节税避税的效果。

l 第20号法案

第20号法案为从波多黎各出口服务的公司提供激励措施。具体而言，成为真正的波多黎各居民并将其业务转移到波多黎各（从而产生波多黎各来源的收入）的美国公民可能会受益于 4%的公司税/固定收入税率，100% 的豁免财产税，以及出口服务股息的100%豁免。

第 20 号法案适用于从事“合格服务”的任何实体：

①在波多黎各有一个真正的办公室的实体；

②为与波多黎各没有任何关系的非居民和/或外国实体提供服务，以及

③所提供的符合条件的服务与在波多黎各开展的贸易、业务或其他活动无关。

案例1

X 是美国公民和税务律师。他想创建一个波多黎各直通实体 LLC，提供法律、税务和会计服务。他申请了第20号法案的豁免。X 第一年从 LLC 获得的收入是 70万美元。根据第20号法案的豁免，LLC 获得4%的固定所得税税率，并且免征波多黎各来源收入的联邦税。总税额为28,000美元。

l 第22号法案

第22号法案吸引个人投资者移居波多黎各。值得注意的是，新的合格居民在成为合格新居民后，对所有股息和利息收入以及长期资本收益可享受100%的波多黎各免税。

根据美国《国内税收法》第933节，波多黎各来源的被动收入完全免征联邦税；但是，新的合格居民甚至可以通过使用波多黎各投资工具将非波多黎各来源的被动收入的税率降至 0%（利息）和 10%（股息）。建立合格居住权后应计的所有资本收益均 100% 免税。

至于先前未实现的资本收益，法规规定：

居民个人投资者在成为波多黎各居民之前与该居民个人投资者拥有的证券增值相关的净长期资本收益总额，该增值在他/她成为波多黎各居民十 (10) 年后确认在2036 年1月1日之前的波多黎各居民，应缴纳百分之五 (5%) 的税款，以代替根据该法典征收的任何其他税款。如果在任何其他时间确认这种增值，则与上述证券有关的净长期资本收益应根据本法典规定的税收处理方式缴纳所得税。当居民个人投资者居住在波多黎各境外时，净长期资本收益的金额应限于与证券升值相关的收益部分。

示例2：

成为波多黎各居民一天后，X（美国公民）以5万美元的价格购买了 ABC Corp 的股票。五年后（2036 年1月1日之前），X 以10万美元的价格出售了他所有的股票，从而获得了5万美元的收益。X 向波多黎各缴纳0税，向美国缴纳0税。

二、澳洲

根据经合组织的报告显示，澳大利亚的所得税负担在全球排名第二，很多人一年三分之一的收入都要用于支付各种税务。澳洲有不同类型的所得税，如果将资产注入私募人寿保险（PPLI）便可节省澳洲的税项，因为PPLI在澳洲有税务优惠，只要不提取资金的话，首10年都是免税的，当提取资金便会收取入息税，10年后则不需支付任何税项。

现时澳洲税制上并没有遗产税，但视乎赠予人、受赠人的税务居民身份、是澳洲还是非澳洲资产，在继承时会以不同的资产增值税方式“出现”。例如，赠予人和受赠人均为澳洲税务居民，不论是澳洲还是海外资产，在继承时均无需缴税，但在相关资产出售时，则要以资产成本价计算相应税款（自住居所除外）。在上述情况，假如受赠人变为非澳洲税务居民，则在赠予人过世时，所有海外资产便要以成本价计算增值，并需即时缴交相应税款。然而以PPLI的形式赠与，则无需缴纳相应税款，有效避税。

三、日本

在日本，税务居民除了需要缴纳个人所得税之外，对财产也征税，如遗产税、赠与税等。PPLI是一种金融产品，它不受各种与海外公司相关的国际税收问题的影响，例如反避税天堂征税。而且相较于设立离岸公司及开设私人银行户口的架构，税制有许多方面清晰明了且成本较低。通过PPLI将资产注入可以享受潜在的大量税收节省，并且死亡抚恤金支付的持有资产无需缴纳遗产税。

四、英国

私募人寿保险（PPLI）在英国是一种非常普及且受欢迎的个人理财工具，使用 PPLI 作为投资工具有可能为保单内持有的投资提供完全的税收递延，同时允许免税获得随着时间的推移投资的资金。

常用投资工具如股票、基金、债券等，在买卖获利的过程中，需要支付高达20%的资产增值税（CGT）或45%的个人所得税（Income Tax），导致在累积期间，回报率变相打折。而通过PPLI进行投资，由于资产普遍在海外保险公司名下持有，买卖投资过程中的收益或增值，均无需课税。

并且在英国现行一项税法（S507 ITTOIA 2005）下，保单持有人可以在保单生效后，每个年度提取已付保费的5% 而无须即时缴纳任何税款，最多可以提取20年，没有提取的“额度”还可以累积，兼具创造现金流、延迟交税和提高投资收益率三大优势。

通过PPLI赠与保单无需缴纳资本利得税或所得税，并且将资产注入PPLI还可以免收遗产税。

在英国，现时市场上合资格的PPLI保单，因为税务规划的考虑，通常会有一个把保单分成均等“子保单”的选项，在投保人想提款时，可以因应金额选择部份退保所有保单，或完全退保一定数量的子保单。跟据税例S507 ITTOIA 2005，在计算入息税时，如果以部份退保的方式，HMRC会将退保金额减去5%已缴保费（可累积）当作“收入”处理，即使整体保单价值比已缴保费为低（亏损）。相较之下，在完全退保时，只有退保价值超过总保费的部份，才会当作“收入”计算个人所得税。简而言之，在保单亏损或在保单初期需要大额提款的情况下，如果选择完全退保一定数量子保单，很大机会不会为保单持有人做成不存在的“入息”。

五、哥伦比亚

在2017年实施国际税收透明度规则后，PPLI成为哥伦比亚税务居民节税的最佳工具，PPLI完全符合哥伦比亚税法规定的所得税递延和人寿保单内产生的收入累积，直到保单持有人决定从人寿保险合同中退保。此外，根据新制定的哥伦比亚税法第303-1 条，哥伦比亚居民受益人收到的人寿保险赔偿金（包括储蓄部分）应被视为“偶然收益”，因此PPLI免征税。

六、巴西

2022 年 6 月，巴西最高法院规定各州必须要在12个月内制定如何对在国外持有的财富的继承和赠与征税。在此期间，国会必须颁布补充法，尽管如此，将来某些国家最终在海外建立财富也需要缴纳继承税和赠与税，但在巴西居民受益人死亡时，从PPLI中支付的款项很可能仍然免税。此外，人寿保险收益被排除在遗嘱认证程序之外，确保根据合同指定的受益人能够快速获得流动资金，而无需等待遗嘱认证程序结束，而在某些情况下，遗嘱认证程序可能需要很长时间。

七、西班牙

在西班牙，PPLI将提供所得税延期直至到期和/或退出/退保；在某些情况下可以推迟继承和赠与税的责任，并最大限度地减少财富税的影响。

八、葡萄牙

在葡萄牙，PPLI将提供延期征税直至到期和/或退出/退保，保单超过5年和超过8年（计税基数分别减少1/5 和3/5）有很强的税收优势。而在PPLI保单之外实现的资本收益每年按28% 的自主税率（如果是在避税天堂的投资则为35%）全额征税。从2023年起，葡萄牙纳税人实现的短期资本收益（即与持有不到一年的财富相关）将适用最高48%的累进税率，外加附加税，但是通过PPLI注入资产可以节税。

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