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宏观经济、技术进步以及不断增长的风险和新机遇的探索将在很大程度上塑造 2024年家族办公室的趋势，影响这些实体的思维、投资和运营方式。

家族办公室的整体前景乐观，因为家族办公室数量的持续增长，反映了全球财富的增加。设立家族办公室是确保家族财富适当增长、保存并分配给后代和其他所需接受者的良好途径。

虽然家族办公室的整体前景乐观，但是在2024年仍然存在挑战和风险，但只要具备适当的意识、远见和保护措施，单一家族办公室和联合家族办公室就能够降低风险并确保平稳运营。

家族办公室的数量不断增加

随着全球财富的增加，家族办公室的数量也在增加，其中大部分来自亚洲。据瑞士信贷估计，全球可能有多达10500个家族办公室，这些实体在投资领域其集体影响力。

这些高净值个人和家族内部处理许多投资，避免了传统财富管理者的管理费用。

家族办公室的性质使其成为理想的投资者，因为它们具有长期前景和“耐心资本”，这与寻求在最短时间内实现最高回报以满足投资者的对冲基金或资产管理公司不同。

新加坡拥有稳定的货币和法治，不仅是国际金融中心，也是跨国公司和人才中心。而且，新加坡对家族办公室提供了优惠政策，根据新加坡2024年财政预算，将基金经理和家族办公室13D、13O和13U的税收优惠延5年至 2029年12月31日，新变化将于2025年生效。

新加坡政府将加强13O计划，把本地注册的有限合伙人（limited partnership）公司纳入计划中。13D、13O和13U计划所需符合的经济条件会有所调整，这些变化将从明年1月1日起生效，新加坡金融管理局将在今年第三季公布更多详情。

此外，通过新加坡全球投资者计划，家族办公室的主要负责人还有资格申请新加坡永久居民身份。

这些措施吸引了大量富裕家庭和家族办公室选择在新加坡定居。

根据统计数据，获新加坡金融管理局（MAS）税务优惠的单一家办数目，从2021年的700个增至2022年底的1100个，若连联合家办都计算在内，去年家办总数可能接近1340个。其中，亚洲59%的家族办公室位于新加坡。

新加坡拥有41位亿万富翁，以及近270,000名百万富翁。预计到2025年，新加坡的百万富翁数量将增至437,000人，并有望在2030年成为亚洲的百万富翁之都。

新加坡吸引了来自全球各地的财富涌入，尤其是来自中国大陆、中国香港、印度、以及东南亚国家如马来西亚、印度尼西亚和泰国的富裕家庭。美国的富裕家庭也发现新加坡具有吸引力。

前文我们提到的家族办公室在新加坡享受到的激励措施使其成为吸引富裕家庭的原因之一。随着财富的涌入，新加坡在解决超高净值家庭代际转移、遗产、传承和继承需求方面不断发展，预计新加坡将以先进的法律体系在全球信托中心中发展壮大，并吸引更多的专业人士从事财产和信托规划领域的实践。

人员配置问题

正如财富不断流入新加坡一样，工作机会也在增加。家族办公室服务是一项大生意，会计师、律师、银行家、财产和税务规划师、投资和运营专业人员都是供不应求的。然而，人才短缺问题却一直存在。

尽管新加坡资产管理行业的员工水平有了显著提高，但在家族办公室领域，对于投资专业人才的需求仍未得到满足。为了填补这一空缺，新加坡财富管理学院制定了培训计划，旨在提升家族办公室人才的能力水平。截至2020年，已有1200名参与者加入培训计划，学院计划在2025年招收5000名参与者。

在人员配备方面，家族办公室也正在与大型金融机构直接竞争人才。

与往年相比，员工流动率成为更加重要的考量因素。家族办公室将会意识到招聘合适的人才变得越来越困难，面对激烈的就业市场，他们将不得不支付更高的工资和奖金以吸引顶尖人才。尽管利用先进的技术平台和自动化的后台功能可以使情况稍微容易些，但对于每个雇主，尤其是家族办公室而言，优秀的人才都是不可或缺的，因此他们关注的是长期的成就。

虽然一些工作需要在本地和内部存在，但其他工作可以由第三方执行。记账、合规、IT、会计和系统集成只是其中的一部分。单一家族办公室和联合家族办公室通常在软件开发、测试和实施等领域缺乏内部专业知识。与第三方合作可以让公司获得他们所需的技术支持。此外，对于中后台服务的需求也在增加。根据Hubbis数字对话和后续活动调查，85%的受访者表示，家族办公室应该将中后台职能外包给第三方，前提是安全和可靠。

转向私募市场

2024年的家族办公室投资格局表现出明显向私募市场的决定性转变。

根据高盛报告，私募股权在2023年占据了家族办公室投资组合的重要部分，占其资产的26%。根据Campden Wealth和RBC对北美家族办公室进行的调查，这些家族办公室对私募市场的投资超过了对公开市场的投资，分别为29.2%和28.5%。而UBS全球家族办公室报告显示，有86%的家族办公室计划在未来12个月内在私募股权这一资产类别内进行策略性超配。

在2023年，家族办公室对私人债务作为其投资组合的一部分表现出了增长的兴趣。BlackRock全球家族办公室调查突出显示，尽管经济前景严峻，但少于四分之一的家族办公室打算对其资产配置进行重大调整，这主要归因于长期投资视角。然而，投资者对私人债务的兴趣出现了明显的转变。历史上，对私人债务的配置较低，有87%的家族办公室配置低于10%，但现在有三分之二的家族办公室表示打算增加其投资，吸引他们的是从错位市场中获得的潜在回报。

这种战略性转变凸显了家族办公室对私募股权市场实现卓越回报的信心，不仅通过投资于私募股权公司，而且通过直接投资于中市场公司。事实上，家族办公室越来越多地直接投资于公司——在过去的十年中，由于资产积累、人才获取、强大的网络和对更大控制和决策能力的渴望等因素，这种直接投资有所增加。Campden Wealth和FINTRX的报告突出显示，76%的家族办公室直接投资于公司，全球83%的单一家族办公室考虑进行直接投资。愿意承担更多风险反映了他们对私募股权市场价值洼地的信心，随着家族办公室转向私募股权，他们正为长期增长和代际财富的保全做好准备。

尽管私募股权占据主导地位，家族办公室也意识到次级投资的价值。UBS报告突出了一个明显的趋势：近一半受访的家族办公室（45%）计划将他们的投资组合超配至次级市场。这种兴趣的激增可以归因于公共和私募市场之间估值差距的缩小。

随着公共市场的反弹，次级市场变得越来越具吸引力。在这种环境下进行有限合伙权益的交易鼓励了更高的交易量。2023年，次级基金筹资高达346.6亿美元，超过了前一年的总额，预计将超过2021年的纪录。一些另类基金经理，如摩根士丹利另类投资合伙人和黑石，已经在2023年为次级策略筹集了资金。

次级市场的势头表明，家族办公室对抓住市场错位和估值演变所创造的机会具有敏锐的眼光。

加密货币和数字资产显示出韧性，但选择各异

除了传统投资外，家族办公室在2024年还积极参与数字资产和可持续投资。尽管加密货币市场的波动性已被广泛报道，但家族办公室表现出了韧性。

根据Campden Wealth的欧洲家族办公室报告，28%的欧洲家族办公室投资于加密货币。这种韧性伴随着谨慎的态度，加密货币通常只占其总资产的一小部分（1%）。根据高盛的一份报告，一些家族办公室正在“加大对加密资产的投资”。

在数字资产方面，32%的家族办公室投资于该领域，对加密货币感兴趣的家族办公室的比例从2021年的16%增加到了26%（2023年）。

此外，家族办公室对数字资产的兴趣不仅限于加密货币。区块链技术和元宇宙也吸引了他们的注意，体现了对未来潜力的前瞻性视角。

可持续投资

可持续投资是家族办公室在2024年战略中的另一个重要方面。气候变化缓解、健康和社会保健以及水管理是可持续性的重点主题。这种变化不仅仅是一项金融活动，还反映了家族办公室认识到自己对社会产生积极影响的责任。根据《商业时报》的报道，新加坡的家族办公室也已经开始通过与新加坡金融管理局、经济发展局和其他本地组织合作，将他们的财富投向与气候相关的投资或协作捐赠模式，以支持新加坡朝着零净排放的目标发展。

此外，新加坡政府继续审查其税收激励计划，以了解如何鼓励家族办公室进行更多的捐赠，并支持本地慈善机构和非营利实体。新加坡家族办公室受益于新加坡良好的税收政策，政府现在要求这些富裕家庭“回馈社会”。去年颁布的税法要求家族办公室将其资产的至少10%或最多1000万新元投资到本地项目。新加坡的家族办公室税收政策与富裕人士的一般趋势相一致，特别是在年轻人群体中，他们更倾向于将更多的投资资金配置到环境、社会和公司治理（ESG）方面。

新加坡的家族办公室的投资方式在很多情况下会与亚洲和全球家族的投资策略相似和重叠。并且像其他地方的家族办公室一样，它们会有一个多元化的投资组合，持有公共股票、固定收益和另类投资，如私募股权、风险投资、对冲基金和房地产。

然而，与其他地方的家族办公室相比，新加坡的家族办公室在投资策略中有一些独特的特点。由于公共股票市场的表现波动较大，私募股权对于新加坡的富裕人士更具吸引力。因此，越来越多的公司选择私有化。与此同时，可用于私人投资的资金数量也在增长，相比之下，上市投资的吸引力似乎在减弱。

财富传承和继任计划

在未来20年，预计将有84万亿美元的财富转移给下一代，这被称为“财富大转移”，家族办公室将在促进这些转移中发挥关键作用。根据瑞银的一份报告，大多数家族办公室的主要目标是支持财富从一代传承到另一代（63%），并为家庭成员提供收入（55%）。然而，仅有42%的家族办公室为家族成员制定了财富继承计划，同样只有42%拥有治理框架。

家族办公室应该准备好对待下一代，就像他们对待试图赢得业务的客户一样。下一代将是数字原住民，因此，家族办公室必须拥有一个平台，提供家族在各个领域所需的最新信息和即时通信。

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